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Opera Software ASA | An Almost All-in-one Investment

Opera, an almost all-in-one investment. Opera Software ASA (Opera) assembles emerging markets-, tech-, mobile-, small cap- and growth-investments, all in one share. 
About Opera
Opera, a pioneer in mobile browsing, was founded in 1995 by Jon Stephenson von Tetzchner and Geir Ivarsoey, two staff-members of the Norwegian telecommunications company Telenor. Opera Software ASA went public in early 2004 and since then it is listed on the Oslo Stock Exchange (ticker OPERA) and headquartered in Oslo, Norway. In the USA, the American Depository Receipts (ADR) are traded over the counter with the ticker symbol  OPESY (ISIN US68371J060).
The Opera group nowadays contains several technology corporations, such as AdMarvel Inc, an ad-serving and mediation platform,  Mobile Theory, a premium mobile ad network in the United States, 4th Screen Advertising Ltd., a premium ad network in the United Kingdom, FastMail.FM, an email provider and Skyfire, the browser developer and network and video optimizer. The first three units, mentioned above, are combined as Opera Mediaworks.
Small Cap
With total assets of $402 million and a market capitalisation of $1.3 billion you may consider Opera as a true small cap, even if it is a global player in terms of mobile browsing. Currently, Opera counts 125,802,816 shares (fully diluted) or about 62.901.404 ADRs. The Opera ADR is not listed on a US exchange, but trades in the over-the-counter market, at which each ADR is equivalent to two shares. Most of the market capitalisation can be considered as free float.
In the latest presentation, Opera says they enable more than 400 million internet consumer to connect and discover the world wide web. And the number is growing. Alone the number of its mobile users has grown more than 20% during the last 12 months, from 210 million to more than 260 million active monthly mobile users. Especially the completely renewed Opera Browser for Androidsmart phones and tablets was a huge success. The number of active monthly Android users grew more than 100% from 25 to 65 milllion in July 2013. Globally, Opera was the leading mobile browser brand until the summer of 2012. Nowadays Opera takes the third position, just behind Android and Apple, which are both showing a falling tendency, while Opera`s mobile market share seems to be gaining slightly again

Another growth story during the past few years is written in Opera´s balance sheet.  Revenue climbed 35%, from $160 million in 2011 to $216 million in 2012, and is expected to be above $280 million in 2013, while the shareholder equity rose from $117.5 million in 2011 to $143.8 million in 2012. In the current year, Opera reported equity of $173.5 million for the third quarter 2013. 

Emerging Markets | Global 

Opera is one of the leading mobile browsers of choice in Emerging Markets, such as China, Indonesia, Russia, South Africa or Vietnam. In addition, Opera is member of Internet.orga „global partnership between technology leaders to bring the internet to the rest of the world’s population“, initiated by facebook. According to Opera`s „State of the Mobile Web“ report , the top 20 countries with the highest rates of Opera Mini usage are: Indonesia, Russia, India, China, Ukraine, South Africa, the US, Vietnam, the UK, Kenya, Kazakhstan, Poland, Nigeria, Malaysia, Belarus, the Philippines, Egypt, Germany, Brazil and Bangladesh – most of them are in the Emerging Markets.

Technologies | Products | Services
After geographical markets, let us have a look at the technical offerings of Opera.
Opera Mini and Mobile: The main difference between Opera Mini and Mobile is the use of a proxy server for the Mini version, which scales back the website for mobile use, thereby decreasing download volume for mobile users, which in turn saves money.  In general, the Opera Browser for mobile devices is best-of-breed.  It is fast, comfortable and easy to use. And Opera can proudly look back to a time when the expression „smartphone“ was not even born. I used my first mobile Opera browser on a Psion Series 5 mx pro (a PDA) with EPOC Release 5 OS towards the turn of the century.  Today, the Opera Mini and Mobile are available for almost every feature phone or smartphone, be it a Symbian/Nokia device, a Windowsphone, an iPhone, BlackBerry or an Android handset. 
In addition to the mobile browsing experience, Opera also offers the  Opera Mobile Store and Opera Mini Smart Page . The Opera Mobile Store is a special offer for cell providers who want to take part in the amazing app business with co-branded shops as well as their own offerings. And of course, Opera runs their own mobile store, too. The Opera Mobile Store lures about 2.6 million visitors daily and offers more than 55,000 apps. With the Opera Mini Smart Page, the user can individualize his mobile start screen by including the latest news from his social networks, such as twitter or facebook, and automatically get the latest headlines from his favorite news sources on the start screen of the mobile web browser.
Skyfire and Coast: In 2013, Opera bought  Skyfire, which is a leader in the field of network and video optimization, monetization tools for mobile providers and mobile browsing. The Skyfire browser was among the leading browsers for Android, iPhone and iPad. There was even a Skyfire version for Nokia`s Symbian devices, but that is now history. 
Also in 2013 Opera introduced a Chromium based Android- and desktop drowser.  For the global iPad community, Opera introduced  Coast , a snappy browser which turns the iPad into a surf board for urban professionals. As Opera reported proudly:  Just after release,“Coast has been on the top of the lists in Germany, Norway, Poland and a whole bunch of other countries – as well as number five in the U.S. App Store list.“ 
Opera Web Pass: With  Opera Web Pass, mobile internet users will be able to make use of an affordable and simple pay-as-you-go service for their mobile phones. A user just needs to start Opera Mini on any mobile phone, click „Opera Web Pass“ in the Speed Dial start page and choose from a list of web pass subscriptions, allowing mobile customers to purchase from a range of user-centric packages to suit their internet access needs.
Opera Desk Top Browser: The market share of Opera Browser for PC and Mac is, and always has been, tiny. And as far as I know it is even declining, despite recent innovations, such as private surfing, tab surfing, speed dial bookmarks on the start screen and so on.
Opera Mediaworks: As given in the intruduction above, Opera Mediaworks contains the three subsidaries  AdMarvel Inc, an ad-serving and mediation platform, Mobile Theory, a premium mobile ad network in the United States, and 4th Screen Advertising Ltd., a premium ad network in the United Kingdom. In its own words: Opera Mediaworks is the world’s largest mobile advertising platform.
While all the world is still watching the mobile wars, Opera already is one step ahead to conquer our smart TV screens.  
Opera for Smart TV: Opera also offers  web browsers for Smart TVs and other connected devices. The offering for smart TVs is accompanied by Opera TV Store, a service where one can download TV-Apps right to the TV screen, and Opera TV Snap, a groundbreaking Smart TV app-developing tool.
 Valuation & Market
Last quarters revenue is up 40% compared with the last year and the share has already increased by more than 130% in 2013. But that doesn’t seem to be the end of the journey. Recently we see the end of a consolidation in the share price, which could still lead to lower prices before the rally starts and  continues to new highs of around the NOK 100 mark. Goldman Sachs has a target of NOK 90, while I believe in round numbers a price slightly above the NOK 100 mark.
Even an offering of up to 8 million new shares could not seriously hurt the share price. The chart still looks on track. In early November, Opera Software ASA increased its capital by about eight million new shares, or 6.5% of the existing share capital. The subscription price of the new shares was NOK 68.50 per share. The current price on the Oslo Stock Exchange is in the mid seventies. The „Gross proceeds from the Offering amount to NOK 548 million“, as Opera reported. And Opera continued to say:“The net proceeds will be used to increase the Company´s capital base for current and future strategic acquisition activities and obligations.“ Due to the new share issue, Opera’s share capital will increase to NOK 2,629,050.64 or 131,452,532 shares with a nominal value of NOK 0.02 per share.
Compared to Google’s market size of $ 355.17 billion Opera is a dwarf with its current valuation of $ 1.45 billion, but a glimpse at the chart shows which one is a real growth stock. While Google showed a breathtaking increase of 220% in a five year term, Opera’s share price went through the roof by soaring a neck breaking 400% during the same period. 

Opera-GoogleOpera vs Goole in EUR | Chart: Market Maker

In all, despite the fact that Opera wants to strengthen the shareholder equity, the company feels financially strong enough to pay a small dividend. Nevertheless, Opera is no dividend-stock by definition. The share price gets its support rather from the high equity ratio and equity growth rate. But also the earning site looks bright. For the current year, I expect an earning per share of $0.25 in 2013, compared with $0.47 for 2014, while the consensus expectations are even higher with $0.30 and $0.50 respectively, which clearly shows  that there is still some room to grow.
Further fuel for higher shrare prices comes with occasional rumors, such as of the take-over interest by facebook early 2012. I myself could rather imagine a tighter relationship or cooperation with Apple, because both offer sophisticated products and have a strong interest in smart TV and mobile life. Especially the first one offers a perfect fit, because Apple makes the hardware and Opera the software for smart TVs. And in terms of mobile – there are reasons why Opera´s Coast is one of the leading downloads in Apples App-Store. Even without such big names, however, Opera will continue to grow.

Article by five-alive, first published at Seeking Alpha

meist gelesen bei five-alive

Die beliebtesten Artikel im waren im September:

Low Price Broker schwebt – High End Broker klebt
Nokia | Jolla statt Lumia
9/11 oder fünf Jahre five-alive
Neuer Opera-Browser beta für Android
Eine Lanze für den BlackBerry Q10

Nicht mehr ganz neu, aber offensichtlich immer wieder gern gelesen, auf Platz sechs:
YOC AG | Ohne Kopf und Strategie Der Artikel hat scheinbar nach der Wiederkehr des geschassten CEOs und Gründers der YOC AG, Dirk Kraus, und den darauf folgenden Abgang zweier Aufsichtsräte für die Anleger und Leser nichts an Aktualität verloren.

five-alive | Positiver Abschluss im ersten Halbjahr

Trotz eines allgemein schwächelnden Marktumfeldes im zurückliegenden Quartal konnte die five-alive portfolio AG das erste Halbjahr dennoch mit einem deutlichen Plus von rund 9 Prozent Wertzuwachs seit Jahresanfang abschließen. Dies entspricht einem NAV von rund 0,91 Euro/Aktie. Im Vergleich dazu rutschte der EuroStoxx50 zwischenzeitlich schon mal über 2 Prozent ins Minus und rettet sich mit einen knappen Plus von einem guten Prozent über die Ziellinie.

Das Zweite Quartal 2013 war für five-alive geprägt von Gewinnmitnahmen im Mobilfunkbereich, namentlich bei freenet und Telenor, sowie vom Ausbau unserer strategischen Beteiligungen.

So haben wir die Kursschwäche in Folge des Dividendenabschlags genutzt, um unsere Position bei GoingPublic Media, Münschen, von 0,5 auf über ein Prozent auszubauen.

Die Kapitalerhöhung der GSC Holding, Düsseldorf, verschob sich auf Ende Juli. Wir haben im Rahmen der Kapitalerhöhung dort unseren bisherigen Anteil von 1,5 Prozent auf 2,5 Prozent ausgebaut.
Zwischenzeitliche Ambitionen uns in ähnlichen Umfang am High End Broker Sino AG zu beteiligen, haben wir nach weiteren Recherchen wieder verworfen. Bereits bestehende Positionen wurden wieder abgebaut.

Zweitgrößte Position im five-alive portfolio ist damit weiterhin die norwegische Opera Software ASA.

Das Handelsregister Neuruppin hat endlich unsere Kapitalerhöhung eingetragen. Unser genehmigtes Kapital ist somit vollends aufgebraucht und einer weiteren Runde zur Kapitalaufstockung steht nichts im Wege. Diese soll nach Möglichkeit noch in 2013 eingeläutet werden, da schon von verschiedenen Seiten ein unverbindliches Interesse am Erwerb von Aktien der five-alive portfolio AG geäußert wurde. Interessenten können sich schon jetzt an den Vorstand wenden.

five-alive | vom Standstreifen auf die Überholspur

Wie bereits im letzten Aktionärsbrief angekündigt, hat sich die positive Entwicklung des five-alive Portfolios wie erwartet im ersten Quartal 2013 fortgesetzt. five-alive ist dabei wieder vom Standstreifen auf die Überholspur gewechselt. Wie das genau aussieht, zeigen die Charts in diesem Artikel.

Chart: Market Maker

Das five-alive Portfolio stiegt um bemerkenswerte 17,5% von 0,835 EUR/Aktie zum Jahreswechsel auf 0,981 EUR/Aktie zu Quartalsultimo und markierte damit den höchsten Wert seit Anfang Mai 2012. Sämtliche Verluste des letzten Halbjahres 2012 wurden damit mehr als wett gemacht, die Gewinnschwelle nahezu erreicht.

Zum Vergleich: der EuroStoxx50 schloss das Quartal nur schwach über der Null-Linie ab und auch DAX, Tec– und M-Dax konnten mit der Performance des five-alive Portfolios nicht Schritt halten.

Maßgeblicher Kurstreiber im Depot der five-alive portfolio AG waren dabei die freenet AG als Aktie und Call-Option, sowie die beiden Norweger Telenor und Opera Software.

Gewinnmitnahmen, vornehmlich aus dem Verkauf der freenet Optionen, dienten Ende des ersten Quartals zur weiteren Diversifizierung. Neu ins Portfolio kamen beispielsweise der Bremer Raumfahrttechnologierkonzern OHB, sowie die comdirect bank. Außerdem wurde die Beteiligung an der GoingPublic Media AG auf über 0,5 Prozent ausgebaut. (siehe Artikel)

Die i.S. Kapitalerhöhung eingenommenen Mittel wurden zur Ausnutzung des verbliebenen genehmigten Kapitals genutzt. Weitere Mittel wurden vorerst via Darlehen zur Verfügung gestellt, da es zur Zeit nicht zweckmäßig war, eine Hauptversammlung zwecks Beschluss einer weiteren Kapitalerhöhung einzuberufen. Dies soll nach Möglichkeit aber noch in 2013 nachgeholt werden, da schon von verschiedenen Seiten ein unverbindliches Interesse am Erwerb von Aktien der five-alive portfolio AG geäußert wurde.

Interessenten können sich schon jetzt an den Vorstand wenden, denn nach der Kapitalerhöhung ist vor der Kapitalerhöhung.

Neuer Opera-Browser beta für Android

Die norwegische Opera Software ASA hat kürzlich ihren neusten Browser als Beta für Android Tabs und Smartphones herausgebracht. Und auch wenn es noch Beta ist – der neue Browser begeistert sofort. Mittlerweile gab es auch schon diverse Updates, so dass eine marktreife Version sicher nicht mehr lange auf sich warten lässt.


Insgesamt kommt der neue Opera Browser optisch aufgeräumter daher. So wurden beispielsweise Adress- und Suchfenster zusammen gelegt und die Benutzerführung intuitiver gestaltet. Auch kann man mit Opera´s Speed Dial jetzt nicht mehr nur einzelne Favoriten, sondern gleich ganze Ordner anlegen.

Die Opera-Synchronisation mit dem Desktop funktioniert nicht nur für Lesezeichen und Favoriten, sondern auch für die Opera-Notizen einwandfrei. Man hat nun nicht nur seine Lesezeichen, sondern auch seine Notizen vom Opera’s Desktop-Browser unterwegs immer zur Hand, was bei einem Marktanteil von 3-5% der Desktop-Browser vielleicht noch nicht allzu viel Nutzer anspricht. Aber vielleicht ist auch gerade dies für den einen oder anderen ein Argument, um sich auch einen Opera-Browser auf den Mac oder PC zu ziehen.

Für seinen jüngsten Browser hat Opera auf die Open-Source Technologie WebKit zurück gegriffen, welche bereit in Apples Safari-Browser, sowie bei Nokia und Google zum Einsatz kommt.

Und falls es mal abseits der Breitbandverfügbarkeit etwas harzt beim Surfen, kann man mit Opera einfach in den Off-Road-Mode schalten. Der Browser macht sich dann eine Kompressionstechnik zu Nutze, die man schon vom Opera Mini her kennt, und das Datenvolumen der Webseiten via Proxi-Server dezimiert.

Wie bei seinen Vorgängen, kann man auch beim neusten Opera Browser in diversen Tabs surfen. Neu ist hier die bei anderen mobilen Browsern bereits bekannte Funktion des „Private Browsing“, also des Surfens ohne Spuren zu hinterlassen, was, in Ergänzung mit Opera’s Proxi-Servern, besonders in weniger demokratischen Regionen sehr beliebt ist.

Ergänzt wird das Ganze durch das ebenfalls neue „Discovery Feature“, das durch eine individualisierbare News-Seite zum weiter Surfen animieren soll, sowie die Platzierung des „Verlauf“ auf der Startseite, um bereits angesteuerte Seiten schnell wieder zu finden. Außerdem kann man komplette Webseiten runter laden, um sie später offline zu lesen, was beispielweise für Geschäftsreisende am Flughafen von Nutzen sein kann.

Alles in Allem ein gelungener Wurf. Bleibt zu hoffen, dass Opera die Neuerungen nicht nur auf Android beschränkt, sondern auch seinen Browsern für andere mobile Betriebssysteme zugutekommen lässt.

Zwar ist bei einem Marktanteil von rund 5% bei Desktop-Browser für Opera mit keinen nennenswerten Anstieg der Nutzerzahlen aufgrund der Notiz- und Lesezeichensynchronisation zurechnen, aber die erstmals bei Opera zum Zuge kommende Webkit Architektur und das moderne, aufgeräumte und zum Stöbern animierende Erscheinungsbild dürfte schon dazu angetan sein, hier und da, den Geräte eigenen Browser zu ersetzen. Immerhin gibt es den Opera-Browser auch für Symbian, Windows Phone/Mobile, sowie für BlackBerry, iPhone und Maemo.

Besonders das Thema Datenkompression, bei dem man Opera getrost als Pionier bezeichnen darf, dürfte bei zunehmender Datennutzung auch für deutsche Smartphone-Surfer und Tab-PC-Nutzer von Interesse sein, lässt sich doch so merklich Datenvolumen und letztendlich auch bares Geld sparen. Vor diesem Hintergrund dürfte es den meisten Usern auch egal sein, ob sie via Proxi-Server surfen, wo die Webseiten komprimiert werden , oder direkten Zugriff haben.

Da Opera mit den meisten Herstellern und Mobilfunkanbietern Verträge hat, welche den Opera-Browser schon ab Werk auf meist preiswerte Geräte vorinstallieren, besteht durchaus die Chance, dass Opera mit dem neue Design neue Fans gewinnt, welche vermutlich eher im Bereich der Preisbewussten Prepaid-Surfer zu finden sein werden. Wenngleich das Design und die Innovationskraft des neuen Opera-Browsers durchaus angetan ist, auch Design- und Technikfreunde aus dem iPhone- oder Androidlager zu überzeugen.

Download Opera Mini, mobile web browser

Über Opera:

Opera Software wurde 1995 von Mitarbeitern des norwegischen Mobilfunkkonzerns Telenor gegründet und gilt als Pionier im Bereich mobiler Browser.

Opera bedient derzeit weltweit rund 230 Millionen mobile Surfer und hat damit einen Marktanteil von 15,35%, hinter Andorid mit 30,85% und iPhone mit 23,08%. Bei Desktop-Browsern hat Opera aber nur einen Marktanteil von 3-5%, je nach Quelle, ist aber Marktführer in Weißrussland und auch sonst in Ost-Europa und den Emerging Markets recht beliebt.

In Deutschland liegt die Reichweite von Opera bei rund 5%, weit abgeschlagen hinter Android (51%) und iPhone mit 30%, aber noch vor dem mobilen Internet Explorer von Microsoft (2%) und Nokia mit einem Prozent.

Das die Verbreitung von Opera Mini und Opera Mobile in Deutschland in etwa dem Marktanteil von Symbian entspricht, kommt dabei nicht von ungefähr. So fand sich der Opera-Browser schon Ende der 1990er Jahre auf den Psion PDA´s, deren Betreibssystem später als Symbian bekannt wurde.

Den Opera-Browser beta Download gibt es hier!

Dieser Artikel erschien zuerst als Gastbeitrag bei mobile zeitgeist

five-alive portfolio wieder auf Erfolgskurs

Die five-alive portfolio AG ist gut ins neue Jahr gestartet und hat zur alten Form zurück gefunden. Die strategischen Anpassungen haben, wie bereits im letzten Aktionärsbrief berichtet, nach anfänglichen Reibungsverlusten nun zu den gewünschten Kurssteigerungen geführt. Das five-alive portfolio hat wieder Anschluss gefunden und diverse Mitbewerber und Indizes hinter sich gelassen.

Erfreulich zu erwähnen ist auch, dass die Verluste des letzten Quartals, die im Wesentlichen durch einen Absacker bei Opera Software und Wertberichtigungen bei der GSC Holding entstanden, derzeit fast komplett ausgeglichen sind.

Zwar feuert unser Depot derzeit aus allen Rohren, maßgebliche Kurstreiber sind aber freenet, Telenor und Opera Software, an welchen wir nicht umsonst so lange festgehalten haben. Auch McDonald’s machen sich wieder gut. Nur Shimano haben wir wieder aus dem Depot genommen, da nach dem Regierungswechsel in Japan der Yen ins Rutschen kam. Dies ist zwar gut für Shimano als Export-Unternehmen, aber Gift für unsere Performance als Anleger im Euro-Raum.

Vorstand und Aufsichtsrat der five-alive portfolio AG möchten sich an dieser Stelle noch mal für das Vertrauen der Aktionäre bedanken ! Der Dank gilt besonders jenen Investoren, welche um den Jahreswechsel herum Gelder avisierten und damit die laufende Kapitalerhöhung unterstützten.

Mit der aktuellen Performance im Rücken sollte das antizyklische Investment unserer Aktionäre zur Kapitalerhöhung auch gut belohnt sein. Der innere Wert je Aktie (NAV) steht bei Redaktionsschluss bei 0,909 EUR/Aktie. Das entspricht einer Wertsteigerung von rund 9% seit Jahresanfang. Zum Vergleich: der DAX kam im selben Zeitraum nur auf 2,5%. five-alive ist wieder auf Kurs! Und weitere Aktionäre sind jederzeit gern gesehen.

New Opera Mini Next deserves a wow!

The beta of the new Opera Mini 7.0 [Next] browser seems promising. As its predecessor it comes along with Speed Dial and Opera Link Sync. New is its so called Smart Page. On the Smart Page you will find latest postings of your social networks, like facebook or twitter, your favorite links, last visited pages and RSS news, all assembled on one central homepage. And it works pretty on my Nokia.

To learn more about the new Opera Mini and the new Opera Mobile 12 read the press release at or get the browser direct on your handset at